Descripción
29-01-25
La Secretaría de Finanzas informó que en el mes acumulan renovaciones por el 96% de los vencimientos. Además, consiguió extender a dos años el perfil de deuda.
La Secretaría de Finanzas consiguió con la licitación de este miercoles adjudicar $6,597 billones, luego de haber recibido ofertas por $7,976 billones.
Así, logró el 75% de la renovación de los vencimientos, mientras que para todo enero consiguió la renovación del 96% de la deuda. Las conversiones de enero permitieron estirar vencimientos por $15,2 billones que vencían este año y se pasaron a 2026.
Por su parte, la operación de canje que se incluyó en esta licitación adjudicó $1,178 billones, equivalente a una adhesión del 19,53%.
Además, pudo estirar los vencimientos y colocó títulos hasta marzo de 2027.
Los títulos colocados fueron Lecap, Boncap, Boncer cero cupón y por conversión se colocaron Lecap a noviembre 2025.
Los compromisos a renovar esta semana trepaban a $8,8 billones, de los cuales colocó $6,597 billones.
Los instrumentos adjudicados en la licitación de hoy incluyen Lecap con vencimiento al 14 de marzo de 2025 con una tasa efectiva mensual del 2,40%, a la que se adjudicaron $0,96 billones, y otra con vencimiento al 28 de abril de 2025 con una tasa de 2,26% en la que se adjudicaron $0,750 billones.
También se ofreció un Boncap al 15 de enero de 2027 con una tasa de 2,05%. Allí se adjudicaron $4,362 billones. En el Boncer cero cupón con vencimiento el 31 de marzo de 2027 y una TIREA de 7,66% se adjudicaron $0,523 billones.
En el caso de la operación por conversión de bonos que vencían en febrero se abrió una nueva Lecap al 10 de noviembre de 2025 con una tasa efectiva anual de 29,8%, que tuvo adjudicaciones por $1,2 billones. El tope fijado había sido de $4 billones.
En esta licitación, la adhesión fue superior a la realizada una semana atrás cuando alcanzó el 64%, en su mayoría por parte del sector privado.
Nuevamente los mayores niveles de adhesión los tuvo el título de vencimiento más largo, el Boncap a 2027. El segundo mayor caudal lo registró la nueva Lecap a noviembre de 2025.
Otra diferencia respecto de la licitación anterior es que en aquella ocasión el Tesoro había conseguido financiamiento neto por casi $2 billones, mientras que en esta oportunidad devolvió a circulación por más de ese monto.
Los resultados van en línea con la estrategia del Tesoro de posponer vencimientos y extender el perfil de deuda, poniendo topes en los bonos de menor plazo. Así, consigue despejar o recortar los vencimientos para este año, en especial de cara a las elecciones, que son meses marcados por mayor volatilidad.
Las adhesión a títulos que ajustan por inflación no fueron las más atractivas de la licitación, lo que da cuenta de la confianza del mercado en la curva descendente que experimentará la velocidad de aumento de precios.